在股市赢得高额回报的解决方案

如何理解并掌握那些影响股市的主要因素，它们如何作用于股市业绩以及怎样运用它们获利更高的投资收益，这是本书要解决的核心问题。美国著名股市走势分析专家大卫·罗杰以，30年成功的投资经验，以建立总体股市走向概率而闻名世界。他向陈旧的“买入并持有”的投资模式提出挑战，认为如何人们只是被动承受股市周期而不是去利用它，投资者会使他们自己以及他们的盈利服从于股市的涨落不定。即使与卖空结合起来，也永远不会成为真正的赢家。他所提出的全新的投资组合方法，帮助投资者真正理解股市，准确把握市场整体走势，通过市场预测把握市场投资时机，以及掌握投资时机的最佳途径。
不管你是基金经理还是个体投资者，这本书都会成为你追求高额利润的基石，利用股市运行规律赚钱而不是成为股市牺牲品。

我们追求的不仅仅是平庸的投资回报率。
美国著名股市走势分析专家大卫?罗杰告诉你怎样成为股市的真正赢家。
如何理解并掌握那些影响股市的主要因素，它们如何作用于股市业绩以及怎样运用它们获得更高的投资收益。这是本书要解决的核心问题。美国知名股市走势分析专家大卫?罗杰，30年成功的投资经验，以建立总体股市走向概率而闻名世界。他向陈旧的“买入并持有”的投资模式提出挑战，认为如果人们只是被动承受股市周期而不是去利用它，投资者会使他们自己以及他们的盈利服从于股市的涨落不定。即使与卖空结合起来，也永远不会成为真正的赢家。他所提出的全新投资组合方法，帮助投资者真正理解股市，准确把握市场整体走势，通过市场预测把握市场投资时机，以及掌握投资时机的最佳途径。不管你是基金经理还是个体投资者，这本书都会成为你追求高额利润的基石。

大卫·罗杰是一位著名的股市走势分析专家。罗杰以他建立的总体股市走向概率而出名。
他对传统的投资策略提出质疑，进而提出新的投资组合方法。大卫?罗杰是瓦特加资产管理公司的建立者和首席投资官。他还是《投资者关系与策略沟通》 的高级财经文章作者。罗杰在投资业有近三十年的从业经历，并在很多地区性和国家级的公司的从事过咨询、研究、贸易、销售等行业。

导言
第一部分　把握市场整体走势
　第1章　影响分散投资的决定性力量：整体市场
　第2章　另类投资市场
　第3章　“购买并持有”的闹剧
第二部分　通过市场预测把握市场投资时机
　第4章　挣取市场均值的简单方法
　第5章　顿悟：正确预测市场走势
　第6章　应用市场预测技巧的方法
第三部分　掌握投资时机的途径
　第7章　一份关于投资时机的宣言
　第8章　无用的数据
　第9章　技术性时机的信号
第四部分　我的投资管理方法
　第10章　我的共同基金资产分配方法
　第11章　我的对冲基金管理方法
第五部分　其他优秀的投资管理方法
　第12章　投资长期
　第13章　其他时机选择方法和资源
后记

序
导　言
那些靠投资分析为生的研究人员会告诉你，投资的业绩可以从两个方面来解释，一是β部分，另一个是α部分。
β值是被动的，因为无论你或者你的投资经理都不需要做什么来改变它。如果你投资股票，那么β值表明你的业绩很大程度上取决于股票市场整体的走势。一般来讲，股票市场整体走高会使你的投资组合表现得更好。
α值是主动的，它显示出你的投资经理的决策技巧将在多大程度上影响你的投资结果。一个正的α值足以让每一位投资经理快乐无比；而一个负的α值将成为他最大的噩梦，因为他需要雇更多的销售员以便把他那些表现不佳的投资服务销售出去。如果一名投资经理拥有一个正的α值（这一点足以使他同时收获荣誉和金钱），那么相对于所承担的风险，他所管理的账户和共同基金的表现要优于股票市场上同等风险下的一般水平。
α值是由那些参与和分析投资过程的人们创造出来的。直观地看，他们所引入的α值表明了一个非常简单的事实：对于任何一个充分分散的股票投资组合，从它的市场表现中都很有可能发现一个最重要的因素，那就是它与整个股票市场同向变动。事实上，从本书中你将了解到，如果你可以正确把握市场，那么实际上你已经完成了投资经理90％的工作。这是真的，而且并不仅限于牛市。你还可以发现，选对市场将使你能够更有效地应对股票市场调整阶段所产生的潜在的不利结果——如果你有一个计划以及一个或多个策略可以利用的话。
在股市赢得高额回报的解决方案：明白这个重要但却在很大程度上被忽视的概念，并寻找一些切实可行的方法对其加以利用。
我的一些想法会被当成常识，有一些可能还存在争议。就像你将在第1章里看到的，在许多年里，金融服务业越来越倾向于销售它的金融产品，而忽视了整体市场对收益的重大影响。通过了解并利用整体市场的影响力，一名投资经理将通过市场获利并简化他自己的投资生涯。他可以控制投资成本，当市场处于调整阶段时，他还可以消除市场对其投资组合潜在的不利影响。
投资者甚至有可能从市场下跌中获利。如果投资者有一些冒险精神的话，他可以通过承担一点点额外的风险而提高在牛市中的收益。提高收益，更好的风险控制——本书所提出的解决方案定位在不满足于平庸的表现。可悲的是，对于从事投资业的大多数人而言，即使他们向客户收取的是高额的佣金，但他们所追求的，却仅仅是平庸的投资回报率。
2005年7月，我在北卡罗莱纳州的夏洛特遇见了一位整形外科医师。随着
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