漫步华尔街——股市历久弥新的成功投资策略（2007最新版 第8版）
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内容提要：
深谙华尔街方方面面的麦基尔，为我们提示了一条规律：简单地买入并持有由某个大型指数包含的全部证券所组成的投资组合，就极有可能胜过由专业人士利用纷繁复杂的分析技术精挑细选出来的证券组合。这本最新版的《漫步华尔街》，还包含了麦基尔的无价一章——“生命周期投资指南”，内容亦经过更新，展示了匹配每一生命阶段的投资策略。《漫步华尔街》为小心翼翼且野心勃勃的投资者提供了全面合理的建议，并用事实再次证明，睿智与财富兼具一身其实并不遥远。
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作者简介：
波顿·麦基尔（Burton Malkiel），是研究证券市场和投资行为的经济学者，研究成果斐然。现任普林斯顿大学化学银行讲座教授，曾任华尔街证券分析师，担任数家大型投资公司的董事，并曾被聘为美国总统经济咨询委员会委员。
编辑推荐：
在过去的50年间，有关投资的真正佳作至多也不过五六本，而《漫步华尔街》无疑当属经典之列。
——《福布斯》 《漫步华尔街》是一本长盛不衰的畅销书，在此最新版中，波顿·G·麦基为我们勾勒了一条穿越网络泡沫后时代金融雷区的路径。同时，他还为个人投资提供了必备信息，凭借此书，投资者可以充满信息地管理自己的财富。 《漫步华尔街》的风格稳重与挑剔并存，信息含量大，是最佳的投资指南，而且今昔更胜以往。漫步在这本巨著中，你将会掌握华尔街上的基本术语，你将通晓如何在华尔街的幕幕动荡中安然穿行，利用书中真正有效且易于掌握的长远战略，你更能够在职业投资者的游戏中击败他们。 目录：
第一部分 股票和股标价值
第一章 磐石与空中的楼阁 何为“随机游走”？ 如今，投资已成为一种生活方式 投资理论 磐石理论 空中楼阁理论 我将如何引导你“随机漫步” 第二章 群众的疯狂 郁金香球茎势 南海泡沫 华尔街一败涂地 后记 第三章 20世纪60至90年代的股票定价 机构的稳健 高飞的60年代 酸楚的70年代 喧嚷的80年代 大胆的90年代 第四章 史上最大的泡沫：冲浪互联网 泡沫是如何形成的 规模甚大的高科技泡沫 空前的新股发行疯潮 The Globe.com 证券分析师的大胆声音 新定价方法 媒体的报道 期诈混入并扼死市场 我们不应对危险有所察觉？ 最后一言 第五章 股票价格的磐石理论 第二部分 专业人士怎样参与城市里这场最壮观的游戏 第六章 技术分析与基本面分析 第七章 技术分析与随机漫步理论 第八章 基本面分析究竟多么出色 第三部分 新的投资理论 第九章 崭新的漫步靴：现代投资组织理论 第十章 富贵险中求 第十一章 对有效市场理论的漫射，以及漫射缘何未中目标 第四部分 为随机漫步者和其他投资者提供的实务指南 第十二章 随机漫步者健康手册 第十三章 金融竞赛的障碍：理解和预测股票与债券收益 第十四章 投资的生命周期指南 第十五章 三步跨上华尔街 书摘：
聪明的参赛者认识到，个人的审美标准在决定胜者的过程中无关紧要。若想取胜，一个较好的策略就是选择其他选手也可能喜欢的面孔。这种逻辑往往具有“滚雪球”效应，毕竟其他参赛选手也拥有敏锐的知觉。因此，最佳策略便成为预测大家互相估计的结果，而不是挑选个人认为最靓的面孔，也不是挑选其他参赛者可能喜欢的面孔。这就是英国“评美竞赛”的技巧所在。
报纸竞赛这一类比，清楚展现了空中楼阁理论价格决定的根本形式。买者之所以觉得一项投资物有所值，是因为他期望以更高的价格卖给别人。换句话说，投资以其自身推动力支撑价格。新的买方总是期望未来的买方赋予该项投资更高的价格。 在这样一个世界里，每一分钟都会诞生一个笨蛋，他的存在就是以高于你投资支付的价格购买你的投资。只要有人肯买，任何价格都不算高。其中没有别的原因，就是大众心理（mass psychology）。所有明智的投资者都不得不抢跑，而且都恰在比赛开始之际。所以，这个理论多少有些“博傻”的味道。只要你稍后能够找到一个无知的家伙，愿意花五倍于真实价格的金钱购买某件东西，那么现在你以三倍于真实价格的价钱购进就是完全正确的。 无论在金融界还是学术界，空中楼阁理论都有大量的倡导者。罗伯特?希勒（Robert Shiller）在其最畅销的《非理性繁荣》一书中，认为20世纪90年代后期对于网络股和高科技股的狂热，只能从大众心理的角度加以解释。21世纪初，强调群众心理（crowd psychology）的股市行为理论业已走进大学，并在整个发达国家的一流经济学系和商学院中受到青睐。在2002年，诺贝尔经济学奖也授予了一名心理学家——丹尼尔?卡尼曼（Daniel Kahneman），以表彰他在“行为金融学”领域的杰出贡献。再早一点，奥斯卡?摩根斯坦（Oskar Morgenstern）则是这一理论的领衔倡导者。他在与人合著的《博弈论与经济行为》一书中所表达的观点，不仅对经济学理论产生了巨大冲击，而且对国家安全决策和公司战略规划也产生了深远影响。1970年，他与同事克利福?格兰治（Clive Granger）在两人合著的《股市价格预测》一书中指出，探寻股票的内在价值无异于水中捞月。在交换经济中，任何资产的价值都取决于真实或预期的具体交易。摩根斯坦曾经在自己的桌子上刻下这样一条拉丁语格言，他觉得这也是每位投资者应该遵循的原则： Res tantum valet quantum vendi potest? 价值完全取决于别人愿意支付的价格。 我将如何引导你“随机漫步”< …… |
