资本运营/中国阳光财税系列丛书

资本运营是一种具有创新性的活动，“以小搏大”是资本运营的灵魂。只有创造出有效的新思路、新模式、新方法，才能以最小的成本获取最大的资本增值。
本书是以中国企业的资本运营为研究对象，借鉴了中外成功企业的优秀经验和最新的理论成果，从资本运营的运作模式和运作技巧角度研究了资本运营的若干操作问题，在调查研究和理论探索的基础上撰写本书，进行大胆的理论创新，并深入解剖实践案例，力求做到理论与实践的结合。

资本运营是现代企业财务管理的重要领域，是企业实现超常规发展的运作手段之一。资本运营是一个复杂的系统工程，它涉及宏观经济与微观财务，强调理论与实践的融合。本书以中国企业的资本运营为研究对象，借鉴了中外企业的优秀经验和最新的研究成果，从资本运营的运作模式、融资策略、税收战略和风险防范角度研究了资本运营的实务操作技巧。本书在探讨资本运营模式和运作技巧的同时，以典型的实践案例为辅助，既高屋建瓴地分析和梳理资本运营相关的理论成果，又深入细腻地剖析经典案例，使案例对理论起到一定的佐证支撑作用，而案例本身也具有一定的示范性和可操作性。
本书适合企业经理、管理人员、财务人员学习和参考，也适合财经院校教师、硕士、博士研究生及相关研究人员阅读。

蔡昌，著名财税专家，管理学(会计学)博士，卓越理财模式的倡导者，自由游弋于财务、会计，税收等领域，被业界誉为“用第三种眼光看税收筹划”的专家，《中国税务报》、《中国税务》、《新理财》等多家报刊撰稿人。兼任中国税网纳税筹划顾问，中国阳光财税网首席顾问，鼎利税务师事务所税务顾问，中财税通税收筹划研究所顾问。曾主持全国性财税专题讲座百佘场，主持课题及企业咨询项目10余项，担任数十家企业的财务顾问。 研究领域主要为财务会计、税收筹划、价值管理、企业改制与业绩评价等，在《中国税务报》、《财务与会计》、《经济论坛》等国内外报刊发表论文100余篇。主要著作有《企业会计制度详解与实用指南》、《价值管理一一增进现金流与提升企业价值》、《税收筹划方法与案例》。研究成果被广泛转载并多次获奖，作品入选《中华文库》、《中国财政金融大典》、《中国会计年鉴》等。
Ernail：caichang@126．com
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资本运营是一种具有创新性的活动，“以小搏大”是资本运营的灵魂。只有创造出有效的新思路、新模式、新方法，才能以最小的成本获取最大的资本增值。
本书是以中国企业的资本运营为研究对象，借鉴了中外成功企业的优秀经验和最新的理论成果，从资本运营的运作模式和运作技巧角度研究了资本运营的若干操作问题，在调查研究和理论探索的基础上撰写本书，进行大胆的理论创新，并深入解剖实践案例，力求做到理论与实践的结合。

丛书总序
序 言
第1章资本运营概述(1)
一、资本运营的涵义(2)
二、资本运营的特征分析(2)
三、资本运营的经济解释(5)
四、资本运营在中国的发展状况(7)
第2章资本运营的基本模式分析(13)
一、资本运营的基本模式(14)
二、企业并购(18)
三、买壳上市(32)
四、资产一股权置换(35)
五、管理层收购(38)
六、资本收缩与分拆上市(44)
第3章 资本运营中的融资策略(48)
一、资本运营所需资金的筹措(49)
二、对我国企业资本运营常用支付手段的评价(60)
第4章资本运营中的税收战略(67)
一、资本运营、产权关系与税收战略(68)
二、资本运营中有关企业合并、分立的税务处理(70)
三、企业并购重组中的税收筹划(79)
四、企业分立中的税收筹划(85)
第5章资本运营中的风险防范(89)
一、风险概念及资本运营风险(90)
二、资本运营风险的管理程序(93)
三、资本运营风险的防范与管理(94)
四、资本运营的谈判与签约风险及其防范(98)
五、资本运营中的财务风险及其防范．(100)
第6章三联重组郑百文案例剖析(103)
一、郑百文公司与三联集团·(104)
二、郑百文重组方案。(112)
三、“壳资源”的价值分析·(114)
四、郑百文重组的价值分析·(118)
五、郑百文重组方案的创新性·(133)
六、郑百文重组方案的法律障碍·(144)
七、结论及启示‘(150)
参考文献(152)
后记(154)

1．资本运营是我国经济结构调整的需要
经济结构的不合理已经严重影响了我国经济的进一步发展，对经济结构进行调整已经被我国政府提升到战略的高度。21世纪开始的五年到十年，是我国经济和社会发展的重要时期，也是进行经济结构战略性调整的重要时期。朱镕基总理在《关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划建议的说明》中着重强调了经济结构的调整问题。他鲜明地指出：“十五”计划的主题是发展，要保持经济快速发展，必须以提高经济效益为中心，对经济结构进行战略性调整，这是制定“十五”计划的主线。
这种调整，不是一般意义上的适应性调整，而是新技术革命带动的、对经济的全局和长远发展具有重大影响的战略性调整。我们要坚持在发展中推进经济结构调整，在经济结构调整中保持经济快速发展。由此可见，经济结构调整是我国经济发展的十分重要的任务，而作为市场经济条件下最具有市场化特征的资本运营，对我国经济结构的调整具有重要的意义。
资本经营具有最大的开放性，它在运作过程中冲破了地域、行业、部门界限乃至国界进行各种资源的优化配置，力求最大限度地使用和支配资本，并尽可能地以最少的资本控制最多的资本，而且资本运营是通过结构优化来配置资源的，结构优化包括增量资本和存量资本的优化，企业内部各种资源结构的优化，金融资本、实业资本和产权资本的优化等，这和经济结构调整的要求是不谋而合的。
在国民经济结构战略调整过程中，兼并、收购、重组、托管等一系列的资本运营方式能够将沉淀、效率低下的各种资本变为能够增值的活化资本，甚至能够加强优质高效资本之间的强强联合，以致于能够形成具有垄断能力的大资本，获得垄断优势，而且资本运营依托价值形态、资本形态的交易方式来进行，因而不受时间、空间的限制，能够最大限度地扩充交易量，引导各种社会资本在不同的地域、行业、部门之间合理流动，从而在动态中调整和优化我国的国民经济结构。作为社会经济的细胞，企业实现资本的最大增值和经济效益最大化自然会促进社会整体经济效益的稳步提高，因此资本运营的目的和经济结构调整的目的具有一致性。P(7)