外汇理论与交易原理

本书是为适应高等院校教学需要编写的教材，分为14篇，系统地阐述了外汇理论与灾务问题，本书把汇率理论置于全球开放经济的背景下，研究其演变和发展规律，探讨汇率决定和它对宏观经济变量的影响，以及汇率制度选择，汇率政策手段使用和国际汇率政策协调，本书吸收了国内外有关汇率理论研究的最新成果和国际金融市场中包汇交易实务的最新变化，结合了作者多年从事国际金融学相关课程教学经验，遵循教材编写的瞻性，科学性、实例性的原则，在充分考虑与国际接轨的基础上，结合我国外汇体制改革和外汇市场开放的实际情况，主要从汇率与汇率决定的一般理论，外汇交易的主要方法、外汇交易的风险管理及外汇管理体制改革方面，详细地阐述了外汇的基本原理和外汇交易的实际操作，是一部编写得较好的教材。

主编：杨胜刚，湖南大学金融学院教授、博士生导师。

经济全球化是当今国际社会的显著特征，现代市场经济是一种全球性的开放经济。经济关系的国际化意味着国际分工、合作的加强与深化，超越国界和社会体制差异的世界市场形成，扩大了金融活动的空间，使得经济全球化、金融国际化的格局逐步形成。金融国际化主要包括金融机构国际化、金融业务国际化、货币国际化、金融市场国际化等，随着国际资本流量规模在不断扩大，参与国际金融活动的国家和地区越来越多，全球性的高速化、系统化、网络化的资金融通系统逐步建立。同时，多种金融创新工具包括金融期货、期权等金融衍生工具在全球范围内普遍地推行，不仅带来国际信贷的扩张，而且也促使国际资本市场投机性的加剧，从而孕育着巨大的金融风险和爆发国际金融危机的可能性。而国际间的一切经济交往都与汇率有关，汇率理论与外汇交易也由此成为国际金融学的核心内容之一。

导论
第一节 1914年金本位瓦解至第二次世界大战后
第二节 现代外汇理论的基础
第一章 外汇市场与汇率决定
第一节 外汇供求与均衡汇率的决定
第二节 均衡产出与均衡汇率的决定及变动
第三节 汇率决定的外汇市场模型的内在缺陷及汇率理论的新发展
第二章 资产市场与汇率决定
第一节 汇率决定的资本市场分析法概述
第二节 汇率的弹性价格货币分析法
第三节 汇率的粘性价格货币分析法
第四节 汇率决定的货币分析法的评价与检验
第三章 资产市场与汇
第一节 货币替代概述
第二代 货币替代机制
第三节 货币替代条件下的汇率决定
第四节 货币替代的实证检验及其政策含义
第四章 资产市场与汇率决定
第五章　汇率决定的资产市场分析法
第六章 外汇交易概述
第七章 即期
第八章 远期外汇交易
第九章 外汇换汇交易
第十章 外汇期权
第十一章 外汇期货与其他衍生品种
第十二章 外汇市场风险控制
第十三章 汇率制度与汇率政策协调
第十四章 中国外汇管理体制改革与发展
附录一 《中华人民共和国外汇管理条例》
附录二 《境内居民个人外汇管理暂行办法》
附录三 世界主要货币名称及代码

（二）对理性预期的评价
理性预期学派出现的时间虽然并不长，目前它对美国和其他各主要资本主义国家的经济政策制定的实际影响也并不大，但它们对西方资产阶级经济学理论的影响却在日益增大.以致一些经济学家将理性预期理论的产生称为“预期革命”。布赖恩·坎特断言：“合理预期理论可以被认为不仅仅是针对凯恩斯主义经济学的批评，而且特别代表了在不肯定的前提下重建均衡经济学的尝试”，“没有对预期的解释，经济理论就不能对一个把将来估计在内的世界中的宏观经济现象的理解做出贡献。”
尽管理性预期学派正在西方经济学界日益风行，可仍有许多经济学家对这一理论持有异议，他们认为理l生预期理论主要有如下的弱点。
1.由于整个理性预期理论的分析必须建立在市场随时处于“出清”的状态之上，因此货币工资的刚性这一在现实经济生活中常见的现象就构成了对理性预期理论分析的严重挑战。一些经济学家认为，如果名义工资确实刚性的话，那么凯恩斯主义“积极行动主义的政策”可能仍然是有一定作用的。
2.理性预期学派认为人们会根据他们对经济结构的了解来形成自己的“预期”，这一基本假定是十分值得怀疑的。首先，谁能保证社会大众有能力及时掌握足够有用的信息；其次，任何信息的取得都是要付出代价的，人们在收集信息以形成“预期”时，如何斟酌取得信息的成本与运用信息的效率，以决定其购买信息的最适度数量。因此，认为人们可以像理I生预期理论所设想的那样可以得到充分的信息，明智地整理信息，是不现实的。
3.理性预期学派在分析经济问题（尤其是通货膨胀和失业问题）时，都借用了货币学派的“自然率”（如“自然失业率”）的假定，然而，无论是货币学派还是理性预期学派，对于“自然率”究竟如何决定的问题，都没有给出明确的解说。
4.理性预期学派攻击凯恩斯主义积极干预经济生活的政策主张最大的弱点就是假设政府当局操有主动之权，个人和企业部门处于被动地位。事实上，理陛预期学派本身也犯了类似的错误，他们认为个人和企业部门可以收集充分的信息来预测政府的政策及其后果，即理性预期学派所说的：“聪明才智寓于广大民众之中，而非集中在华盛顿”。但是，就实际情况而言，政府收集和处理信息的能力至少是不弱于民间的。因此，政府积极的宏观经济政策是能够影响经济的实际变量的，而不管是否存在理性预期。
基于上述种种理由，对理性预期理论持异议的经济学家认为，理性预期理论排斥了经济中的不确定性，导致了对
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