债券投资法律实务

《债券投资法律实务》一书，向投资债券的受好者，初学者介绍了世界上最通行的金融市场上使用的债券、国库券、衍生物和其他金副工具。读者将学会如佑在金融市场上对这些债券产品进一般的买卖交易。这本实务书籍既有通俗的理论性知识，又有技术性很强的实际操作经验，是债券投资人走向成功理财的桥梁。

本书结合国目前的债券发展状况，吸收英国瑞丁大学金融市场ISMA中心的认可资质，特别适用于一般投资者、初级交易及金融公司、单位作为培训手册。

序言
致读者
第一部分认识债券
第一章什么是债券
第二章债券的种类
第三章债券投资的舞台――债券市场
第二部分基础债券分析
第四章固定债券定价与到期收益率
第五章债券价格和敏感性
第六章债券投资的风险防范和投资技巧
第三部分高级债券分析
第七章利率期限结构
第八章滔动利率债券
第九章可转换公司债券
附录
常用债券投资词汇表

书摘
公司债券具有以下特征：
(1)契约性。
公司债券代表一种债权债务的责任契约关系，它规定债券发行人在既定的时间内必须支付利息，在约定的日期内必须偿还本金，从而明确债权债务双方的权利、义务和责任。这种责任契约关系还通过债券持有者的索偿权表现出来，一般有两种方式：一种是公司债券持有者对公司的特定资产(如不动产)具有索偿权，一旦发行人经营不善，债券持有者可以要求用已指定的资产进行赔偿，这种债券是抵押债券；另一种是公司债券持有者不针对公司资产有索偿权，而是针对债券发行人的一般信誉，这也是常见的形式，属于非抵押债券。
(2)优先性。
债券持有者是公司的债权人，不是股东。他无权参与公司的经营管理决策，但有权按期取得利息，并且利息分配顺序优于股东。如果公司因经营不良而破产，在清理资产时，债券持有者也可优先于股东收回本金。
(3)风险性。
公司债券与政府债券或金融债券相比，风险较大，这是由于公司债券的发行主体是公司。公司经营的稳定性不能与政府信誉相比较；就是与金融机构相比，公司的风险相对来说一般也比较大。此外，部分债券还具有通知偿还性和可转换性。所谓通知偿还性，是指债券发行人具有选择在债券到期之前偿还本金的权利。选择时机的掌握，往往以公司筹资成本较小为原则，如公司在市场利率下降时可发行低利率的新债券，而随时通知偿还原较高利率的债券。可转换性，是指允许其持有者在一定条件下转换成另一种金融工具，如公司股票等。
2．公司债券的类型。
各国在实践中曾创造出许多种类的公司债券，这里选择若干品种作介绍。
(1)信用公司债。
信用公司债是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。一般来说，政府债券无须提供担保，因为政府掌握国家资源，可以征税，所以政府债券的安全性最高。金融债券大多数也可免除担保，因为金融机构作为信用机构，本身就具有较高的信用。公司债券则不同，一般公司的信用状况要比政府和金融机构差，所以，大多数公司发行债券时被要求提供某种形式的担保。但是，少数大公司因经营良好、信誉卓著，也可以发行信用公司债。这样，发行人实际上是将公司信誉作为担保。发行这种债券时，为了保护投资者的利益，可附有某些限制性条款，如公司债券不得随意增加、债券未清偿之前股东的分红要有限制等。
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