企业的企业家:契约理论

本书由契约理论和企业家理论发展了一个企业的企业家——契约一般均衡理论，试图在主流经济学的框架内解释究竟是什么因素决定市场经济中企业内部权威安排，回答了为什么资本雇佣劳动而不是工人监督企业家，为什么资本所有者而不是劳动者选择企业经营者，什么因素决定什么样的人将成为企业家这样一些问题。在竞争的市场经济中，有才能又有财产的人成为“企业家”，有才能无财产的人成为“职业经营者”，有财产而无才能的人成为“单纯资本所有者”，既无才能又无财产的人成为“工人”。本书还证明，这四种人之间的均衡关系的演变依赖于总人口中能力、个人、财产和风险态度的联合分布。本书第一稿曾获1992年牛津大学经济学研究生最佳论文奖和英国经济学最高奖学金。

张维迎张维迎：1994年获牛津大学经济学博士学位，现为北京大学光华管理学院经济学教授。20世纪80年代曾在国家体改委工作，是国内最早提出并系统论证双轨制价格改革思路的学者。2002年当选为“CCTV年中国经济年度人物”。

1.导论：为什么资本雇用劳动？
1.1本书内容要
1.2企业理论的批评性回顾
1.3本书的结构安排

2.经营决策，生产活动，监督与委托人资格的安排
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企业的主流契约理论之先河由科斯(Coase，1937)开辟，之后又由阿尔钦和德姆塞茨(Alchian，Demsetz，1972)、威廉姆森(Williamson，1975、1980)、克莱因等(Klein et al，1978)、詹森和麦克林(Jensen，Meckling，1976、土979)、利兰和派尔(Leland，Pyle，1977)、罗斯(Ross，1977)、张五常(Cheung，1983)、格罗斯曼和哈特(Grossman，Hart，1986)、霍姆斯特姆和泰若勒(Holmstrom，Tirole，1989)、哈特和莫尔(Hart，Moore，1990)、阿根亚和博尔腾(Aghion，Bolton，1992)以及其他学者加以拓展。最新的模型是由杨小凯和黄有光(Yang，Ng，1994)提出的。这一派理论的共旨是，企业乃“一系列合约的联结”(nexus of contracts)(文字的和口头的，明确的和隐含的)。然而，每个作者的侧重点各不相同，其中最具影响的是交易费用理论和代理理论。前者的重点仅限于研究企业与市场的关系(即企业的边界是什么?为什么会有企业存在?)；后者则侧重于企业的内部结构与企业中的代理关系。在下文中，我们将交易费用理论分为二类；一类为间接定价(indirect pricing)理论，另一类为资产专用性理论。同样，代理理论也被分为代理成本理论和委托—代理理论两类。另外，我们还将就近几年迅速发展的有关证券设计问题的文献加以讨论。应当指出，这里的概述并非一览无余，而是有选择的。
本章的主要结论是，做企业家的优先权被给予资本家，是因为富裕的人做企业家的选择比之于贫穷的人做企业家的选择，在显示经营能力方面更具信息量。本章的模型还可以解释为什么资本市场不，会是“完美的”；为什么通行的是财富依存的利率和信贷分配，而不是统一利率和自由信贷；为什么潜在的工人热衷于与富裕的而不是贫穷的意愿企业家合作，因为资本家在做企业家方面的优先权来自关于经营能力的信息非对称性，本章模型的一个含义是，对那些具有高能力而且其能力已通过以前的成功而得以展示的人们来说，当他们想扩张其经营时，会较少地受到个人财富秉赋的制约，这一含义与日常观察结果是一致的。
更重要的是，尽管我们一直集中分析古典的资本主义企业，但本章的模型也可以解释股份公司的出现。假定在人口中能力的分布和财富的分布是不对称的，就是说，富裕人不一定有高能力，高能力的人不一定富裕。那么，必定会存在两种可能的报酬差距，一种存在于不同的资本提供者之间，另一种存在于具有不同能力的人之间，由较有能力的人拥有的资本将不仅会获得要素价格，而且由于显示其能力而得到一个“纯粹 ……