固定收益证券定价理论/注册金融分析师系列

本书以美国注册金融分析师考试相关内容为核心。采用大量实例以及适当的数学推导对固定收益证券定价理论做了精确又简洁的阐述，并全面归纳总结了固定收益证券定价理论的逻辑体系结构。本书语言平实易懂，不需要读者具备很好的数学基础。另外，书中以及书后附有英文专业词汇对照，定会为读者在参加全英文的注册金融分析师考试的准备提供帮助。本书不仅可以作为注册金融分析师考试的参考书，而且可作为金融从业人员和投资者了解和分析固定收益证券的工具书。

注册金融分析师（CFA）资格考试被称作“全球金融第一考”。CFA是当今世界证券投资与管理界普遍认可的一种职业称号。目前，中国高级金融人才奇缺，金融分析师更是存在着巨大的供需缺口，越来越多的中国金融从业人员关注和学习CFA的知识体系，每年报考CFA的人数呈递增趋势。
《注册金融分析师系列》丛书的出版将促进最新金融理论和方法的传播，具有实用性、通俗性、创新性特点。不仅仅是中国参加CFA@应试的各级考生辅导丛书，而且对于金融分析人员、投资组合管理人员及有志于在金融领域有所发展的金融爱好者来说，《注册金融分析师系列》有助于他们掌握CFA的知识体系和伦理规范、现代组合管理和投资分析的规范与理念，是了解国际通行做法的一个窗口。
--国务院发展研究中心名誉主任，综合开发研究院（中国·深圳）理事长马洪

1 货币的时间价值
1．1 货币时间价值的计算
1．2 TI BA Ⅱ PLUS计算器使用说明
2 固定收益证券特性
2．1 固定收益证券的定义和基本特征
2．2 固定收益证券的种类
2．3 固定收益证券的收益率测度
2．4 固定收益证券的风险
2．5 美国债券市场
3 固定收益证券定价（一）
3．1 固定收益证券价格的确定
3．2 固定收益证券价格随时间的变化关系
3．3 固定收益证券实际市场价格
4 固定收益证券定价（二）
4．1 不同形状的收益率曲线
4．2 利率期限结构
4．3 远期利率
5 固定收益证券定价（三）
5．1 固定收益证券价格波动性的特征

金融市场中一个核心的问题是金融产品的定价。任何一种金融产品，只要在市场上交易，那么它为投资者(指拥有该产品的投资者)带来正现金流的概率是大于零的，换句话说，其期望收益为正，否则该产品的价格应该为零。显然，金融产品的价格与其未来能够给投资者带来的现金流有关，金融产品的价值是不是就等于其未来现金流的总和呢?答案是否定的，因为，货币是有时间价值的，金融产品的现金流发生在不同的时间，其时间价值是不相等的，不能简单地相加。可以这样简单的来看货币的时间价值问题：投资者通过推迟消费来投资，将今天的一块钱推迟到明天来消费，投资者为什么要进行投资呢?因为他预期明天能够有更多的消费..

21世纪世界经济的发展特征是全球化、数字信息化和金融化。世界金融市场的蓬勃发展产生了对合格金融专业人员的大量需求、对世界金融通行语言和通行标准的需求。投资人、企业和金融管理层都需要一个统一的、规范的标准来衡量金融分析人员的知识水平、道德规范和专业化程度，从而建立起对他们所提供的金融服务和管理金融资产能力的信赖。 伴随着中国加入WTO，我国金融市场国际化的步伐必将进一步加快，因此我们必须按照国际标准来参与竞争，了解、熟悉国际标准，参与制定国际标准，才能在国际市场竞争的过程中处于主动的、有利的地位。金融从业人员，包括基金经理、证券分析师、财务总监、投资顾问、投资银行家、..

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