公债管理

本书主要分析政策问题，并研究了决策者所熟悉的成本和风险最小化等问题。在统一的理论框架下，探讨并评价了公债管理对金融市场、风险分担、政策可信度、利息成本， 以及税收的影响。书中用大量篇幅，分析介绍了经合组织成员国所发公债的结构及期限选择的数据，研究了债券的选择对债券市场结构的影响。本书强调了债务管理中的权衡问题，并指出如何将理论应用于现实决策。

1．政策问题
1．1 政策问题与政策目标
2．债务管理效应
2．1 公债管理无关论
2．1．1 债券管理中性论
2．1．2 债券回报不变下的中性理论
2．2 债务管理为什么确实重要
2．2．1 税收扭曲
2．2．2 市场不完善
2．2．3 不完全市场
2．2．4 再分配
2．3 结论
3．公债应该如何管理
3．1 预期成本与风险最小化
3．2 有限期间与资本积累
3．2．1 储蓄决策
3．2．2 投资与托宾q：投资组合方法
3．2．3 投资组合方法的实证评价
3．3． 风险分配：不完全市场

现代经济中，政府债台高筑已是普遍现象。金融市场变得日趋自由与复杂，债务管理已是经济政策中的前沿课题。 随着债务比例的不断扩大， 不同的融资政策所产生的效果， 与不同的赤字政策所产生的效果一样重要。低效率的债务管理，可能会使稳定财政的努力付诸东流。想想?看，要是欧洲债券以德国马克标价，1992年欧洲货币体系危机的结果该会是多么富有戏剧性。试想，如果一国债务规模超过国内生产总值，而且其中相当比例是短期债券，或者债券利率与利率指数挂钩，若此时利率意外上涨，则定会给政府预算造成冲击。经济与合作发展组织(简称经合组织)成员国中就有一些先例。 如何管理公债?决策者们..

《公债管理》中文版的问世让我感到非常高兴。中国是一个十分重要的国家，她历史辉煌、前景光明，如今经济在飞速增长。1999年7月我曾在北京教授过欧洲宏观经济的课程，对中国的生机和活力、对中国人民的热情和友好倍感惊喜。 一名中国学生曾送给我一幅画，上面写着“四海之内皆兄弟”。但愿此日早点到来!但愿本书的翻译出版能够促进思想的交流，能够对更多的经济学合作尽我微薄之力! 自本书1999年写作以来，公共债务管理已经发生了许多变化，但本书的要旨——与成本最小化相比，决策者应该更重视风险因素——仍然有效。现在，大家已经认为这才是债务管理的正确方式。很多债务管理机构的报告和文件所强..