高成长企业资本运营案例评析

第一部分绪论
第一章并购理论
第二章并购动因
第三章并购程序
第二部分案例
案例一通用电气公司
一、企业概况
二、案例及分析
(一)扩展的源动力——收购
(二)收购美国无线电公司
(三)韦尔奇的遗憾：收购霍尼韦尔(Honeywell)
三、简评
四、GE在中国的金融业务
附：GE各集团业务
案例二海尔集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)低成本战略扩张
(二)青岛海尔股份有限公司
(三)金融“奶酪”
三、简评
案例三美国在线时代华纳
一、企业概况
二、案例及分析
三、简评
案例四长江实业
一、企业概况
二、案例及分析
(一)快速成长的长江实业
(二)控制和记黄浦
(三)收购港灯
(四)出售Orange
(五)同国际巨头合作，实现双赢
(六)打造TOM媒体王国
三、简评
案例五电讯盈科
一、企业概况
二、案例及分析
(一)借壳得信佳，演绎股市神话，
(二)收购香港电讯
三、简评
案例六新疆德隆
一、企业概况
二、案例及分析
(一)400元创业
(二)介入新疆屯河(600737)
(三)投资合金股份(000633)
(四)重组湘火炬
三、简评
案例七东方集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)东方集团股份有限公司上市和再融资
(二)朝气蓬勃的金融业
(三)前途未卜的通信业
三、简评
案例八华润集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)重组华润创业
(二)扩军房地产
(三)整合纺织业
(四)进军药业
(五)华润电力挑战五大国电
三、简评
案例九华立集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)买壳上市，整合青蒿素
(二)重组“ST恒泰”
(三)国外收购飞利浦CDMA核心技术
三、简评
案例十仰融和华晨
一、企业概况
二、案例及分析
(一)运作华晨汽车国外上市
(二)入主上海申华控股股份有限公司
(三)资本运作介入医药流通业
(四)无奈的结局
三、简评
案例十一SOFIU．COM
一、企业概况
二、案例及分析
三、简评
案例十二中兴通讯
一、企业概况
二、案例及分析
三、简评
案例十三三九集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)重组江西宜春工程(000403)
(二)重组上海胶带股份有限公司(600614)
(三)证监会问斩“三九医药”(000999)
(四)横向并购如火如荼
三、简评
案例十四托普集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)借壳上市
(二)进军网络
(三)分拆海外上市
三、简评
案例十五首创集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)借壳广西虎威(000608)
(二)重组宁波中百(600857)
(三)收购前锋股份(600733)
(四)战略重点——发展金融产业
三、简评
案例十六斯威特集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)初试资本市场
(二)成功借壳“一钢异型”(600608)
(三)齐头并进的四个上市项目
三、简评
案例十七中国一汽集团
一、企业概况
二、案例及分析
(一)90年代的横向并购
(二)收购天津汽车
三、简评
案例十八中科创业
一、企业概况
二、案例及分析
(一)为朱焕良解套
(二)控制上市公司康达尔
(三)剥离资产
(四)穿上“高科技外衣”
(五)编织“庄家大网”
三、简评
第三部分法律法规
关于向外商转让上市公司国有股和法人股的通知(2002年9月)
上市公司收购管理办法
外资参股基金管理公司设立规则(2002年6月1日)
外资参股证券公司设立规则(2002年6月1日)
中人民共和国外资保险公司管理条例(2001年12月12扫中华人民共和国国务院令第336号公布)
中人民共和国外资金融机构管理条例(2001年12月20日中华人民共和国国务院令第340号公布)
中华人民共和国信托法(2001年4，月28日第九届全国人民代表大会常务委员会第21次会议通过
2001年4月28日中华人民共和国主席令第50号公布)
上市公司股东持股变动信息披露管理办法
关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定(2001年12月21日财政部发布财会[2001]6号)
公开发行证券的公司信息披露规范问答(2001年6月29日证监会计宇[2001]16号)
期货经纪公司管理办法
金融企业会计制度
第四部分附录
附录一中国资本市场部分机构介绍
哈里兄弟
凯地投资
横店集团
金华信托
中国国际金融公司
云南红塔集团
中国经济开发信托投资公司
附录二主要参考文献
后记

第一章　并购理论
据中国人民大学出版的教课书《公司并购原理》分析，西方学者对公司并购理论没有形成公认的框架，仍处于研究阶段。但研究的基点是一致的，即公司利益和价值的最大化。目前具有代表性的并购理论有以下六种观点。
一、效率理论
效率理论认为公司并购活动能够给社会收益带来一个潜在的增量，而且对交易的参与者来说无疑能提高各自的效率。这一理论包含两个基本的要点：（1）公司并购活动的发生有利于改进管理层的经营业绩；（2）公司并购将导致某种形式的协同效应。该理论暗含的政策取向是鼓励公司的并购活动。
效率理论可细分为六个子理论。
1．效率差异化理论。效率差异化理论认为并购活动产生的原因在于交易双方的管理效率是不一致的。通俗地讲，就是如果A公司的管理效率优于B公司，那么在A公司兼并B公司后，B公司的管理效率将被提高到A公司的标准，从而效率由于两公司的合二为一得到了促进。
全书分四个部分，依次是马克思主义经济学的基本范畴研究，探讨经济学科学性以及方法论的整体性和层次性问题；马克思主义经济学基础理沦研究，探讨劳动价值论及收入分配理论的基本问题；马克思主义经济学理论实践研究，探讨马克思主义经济学指导下的中国市场经济改革进程；马克思主义经济学理论发展研究，探讨经济学的中国化和本上化发展的趋势及中国经济学的前途。