中国股市：玩家 制度与未来
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内容提要：
本书的写作是在长达3年的研究、对市场玩家和监管者的采访以及一流中文研究成果的评述的基础上完成的。
7章的内容涉及： 中国股市的历史，从20世纪80年代中期中国发行第一只股票至今。 外国投资者通过B股市场和中国股票的海外上市介入中国股票市场； 中国的国内投资者，包括以百万计的个人投资者、证券公司、投资基金和非正规公司； 上市公司的经营绩效、出现的问题。 对中国证券监督管理委员会的概述，以及对一级市场和二级市场临管框架的评述。 未来10年内可能出现的重大进展以及政策制定者面临的主要问题。 外国投资者进入中国股市的前景。 在中国的改革中，很少有股票市场更令人着迷的方面了。许多政府部门的官员为了股票市场的监管而奋斗。在股票市场的发展过程中，巨在的财富被创造出来。 为了成功地推进产业改革、建立现代养老保险制度为政府提供融资支持，建立一个运行顺畅的股票市场非常重要和。为此，本书详细地描述了中国股票市场的发展历史、运行制度、玩家以及可能出现的发展趋势。本书为那些对中国股市感兴趣的读者提供了中国市场经济发展的线索，也为那些对中国股票市场的投资机会感兴趣的人们提供了宝贵的建议。 作者简介：
斯蒂芳·格林是英国份郭皇家国际事务研究所亚洲研究计划的主管。他获得了剑桥大学一流荣誉学位，并在伦敦经济与政治科学学院获得博士学位。他在中国学习和工作，说普通话，并定期为《经济学人》集团就中国问题进行研究和写作。在加入皇家国际事务研究所之前，他曾先后揽任过《经济学人》下属的出版物——the world in——的副主编和联合主编。
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目录：
译者前言
前言 致谢 第1章 导论 中国的经济改革 股票市场为什么重要 中国股票市场 对外开放 第2章 中国股票市场发展历史的简要回顾 股份制改革，1984-1989年 建立股票交易所，1989-1990年 股票市场的火热，1992-1993年 1994-1995年的惨淡局面和一次风波 美好但却错误的开端，1996-1997年 股票市场在中国证券监督管理委员会的监管下取得发展，1998-2002年 当今的中国股票市场 中国股票市场与世界股票市场 中国的债券市场 第3章 外国投资者与中国症券：B股和H股市场 中国参与金融全球化的道路 B股市场 股票的海外上市 民营企业股的热潮 第3章 投资者 个人投资者 证券公司 信托投资公司 投资基金 资产管理公司 综合性金融机构的发展 第5章 上市公司 所有权问题 上市公司业绩 虚假信息公布和会议人员问题 改进上市公司 民营企业上市 第6章 监管框架 第7章 证券创新及中国证券市场的未来 第8章 外国投资者的进入：前景与威肋 附录1 缩写 附录2 编年表 附录3 参考文献 前言：
在中国所进行的改革中，几乎没有哪个方面比股票市场更让人着迷了。自从1986年在上海和沈阳不经意地进行了第一笔股票交易(当时是用粉笔在黑板上标出股票的价格)开始，这个市场在没有被正式认可的情况下发展壮大。它的发展就如历史史诗一样波澜壮阔。这个市场曾经成为时代瞩目的焦点。到了20世纪90年代，与意识形态的斗争一道，伴随着挟裹巨额资金的能力，股票市场吸引了很多政府部门官员的羡妒和关注。地方政府、中央银行、工业计划和证券监管部门为了市场监管的权力而展开了旷日持久的马拉松式争夺。市场使许许多多的财富被制造出来，同时，很多小投资者因草率地进入股市炒作("炒股")而蒙受损失。经..
书摘：
→增资扩股
中国大部分的证券公司缺乏资金。在20世纪90年代初，它们被不允许向商业银行贷款。1995年出台的《商业银行法》，规定了银行业务和证券业务的分离(类似于美国的《格拉斯斯蒂格尔法》)，规定两块业务分离的原因在于高层决策者决定把巨额银行存款向股市转移的不稳定影响减小至最小化。然而，无视于监管，银行贷款在整个20世纪90年代持续成为证券公司资金来源的渠道。这一现象现在已不再普遍，但零散的迹象显示它仍继续存在。在《证券法》起草时，证券公司就全面禁止从商业银行借款的条款进行了大量的游说，获得了让步，即国务院将有弹性地规定此间题。 筹集资金的一个重要方法是增加注册资本。部分公司通过并购扩张资本，或是邀请新的企业成为股东，还有的是鼓励老股东增加资本投入。直到2000年年末，仅有22家证券公司扩张资本，但2001年又增加了35家证券公司。通过资本扩张产生了8家资本金超过20亿元的证券公司：申银万国、海通、渤海、西南、天通、国元、兴业和海通。2002年年初，中国证券监督管理委员会鼓励证券公司继续资本扩张(并希望帮助许多需要援助的公司)，并降低其要求——证券公司需要3年实现10％的股本回报率。在申请扩张前必须有无过错记录。不久之后，中国证券监督管理委员会宣布批准所有的申请。2001年年末，证券业总资本达到800亿元，高于2000年的500亿元。2002年7月，有报道称，海通——中国获利最大的经纪商将向包括上海工业集团(上海政府投资的机构)在内的现有股东增发新股，募集30亿元，为业务和数家新子公司的扩张融资(其中一家子公司在香港)。截至2002年，中国证券公司总资本达到1,200亿元。 中国证券监督管理委员会还寻求其他途径增加证券公司的资金。例如，自1999年8月，它允许数家经营良好的大公司进入银行间拆借市场融资。证券公司可以在这个市场上以回购协议向银行出售国库券，从而筹集短期资金。2000年2月份，中国证券监督管理委员会和人民银行允许部分综合性证券公司以股票为抵押向银行借款，获得股票价值60％的贷款。但诸如亏损企业以及在此前6个月股价波动超过200％的企业的股票不能作为抵押。在2000年年末，广发。华泰、湘财及中信证券分别借入1,400万—8,000万元，大部分来自中国工商银行。截至2001年年末，证券公司总共借人180亿元。 部分银行也被授权向需要的公司提供特别安排的贷款。例如，1999年12月，工行向华夏证券的一个承销项目提供8亿元贷款。2000年6月，北京市商业银行向 …… |