企业价值评估——中国注册会计师后续教育系列

    发现、判断和增加企业价值是市场经济社会中与企业相关的人们普遍关心的三大问题。本书分企业价值评估基本理论、企业价值评估实务、企业价值评估专题三大板块对企业价值评估进行了研究拓展。全书以转型经济条件下企业价值评估为对象，在反思我国企业价值评估以成本法为中心的评估理论和实践的基础上，探讨了与企业价值评估关联的埋论与方法，突出了无形资产对企业价值的贡献，强调期权模型在弥补传统方法的不足和适应新经济特征的优势，并对企业价值评估的理论构架与方法体系进行了有益创新。本书特辟一章，展示了作者作为专家亲自主持的对某国有大型钢铁企业进行价值评估的完整、详细案例。
本书适合注册会计师、资产评估师后续教育培训及自学也可适用于高校相关专业的课堂教学及日益关注中国企业改革进程中价值评估问题的理论研究者参考。

    汪海粟 中南财经政法大学教授、产业经济学博士生导师、中南财经政法大学学术委员会委员和MBA学院院长、中国资产评估准则起草小组成员、中国工业经济促进会理事、中国注册资产评估师后续教育咨询委员会委员、国家会计学院教学工作指导委员会委员、武汉中小企业协会顾问、武汉国有资产经营公司顾问。2000年底被国际资产评估准则委员会指定为新兴经济国家资产评估准则起草专家组成员。科研集中在企业组织结构、资产评估、产业经济学方面，曾在《改革》、《中国工业经济》、《管理世界》、《中国资产评估》等专业杂志上发表论文70余篇。出版专著5部．译著1部、主编和参编专业书籍20余部。近年来，作为专家组成员参与《国际资产评估准则》和《中国资产评估准则》的起草工作。主持并完成了4项省部科级科研课题，参与并完成了1项国家自然基金项目和2项社科基金项目的子课题的研究。目前正在主持2项国家自然科学基金、1项教育部科研项目和数项省、市政府和企业委托的科研项目。 长期从事资产评估、国有资产管理、企业管理等领域的社会实践活动。参与组建武汉国有资产经营公司的可行性研究主要观点成为国资管理“武汉模式”的组成部分。作为专家参与广州药业集团B股发行中的无形资产评估问题的专题论证咨询以及中国证监会和中国注册会计师协会组织的“关于上市公司若干重大无形资产重组案例”的论证。领导和组织了长江三峡迁建工矿企业的资产评估，武汉健民集团、丽花丝宝、武汉锅炉集团、武汉第三棉纺厂等数十项无形资产和企业整体价值评估项目。近年来多次到美国、欧洲、泰国等地参加国际资产评估准则委员会、世界银行等机构组织的学术交流和国际会议。

第一部分 企业价值评估基础理论
1 企业与企业价值评估理论
1. 1企业理论
1．2企业价值评估经典理论
1．3企业价值及其增长理论
2 企业价值评估的基本概念
2．1定义及分类
2．2评估的基本动因
2．3现实需求
2．4评估的范围界定
2．5常见概念辨析
3 转型经济与企业价值评估
3．1为什么要考虑经济转型因素
3．2关于产权定义的讨论
3．3转型经济中企业价值评估相关问题的讨论
3．4转型经济中的国有无形资产资本化实践
3．5国有无形资产的产权界定
第二部分 企业价值评估实务
4 企业价值评估信息的收集与分析
4．1信息收集与分析的意义
4. 2企业价值评估中的信息收集
4．3信息分析方法
5 成本法
5．1成本法原理
5．2成本法的适用条件
5．3账面价值与市场价值
5．4过时贬值与通货膨胀
5．5资产账面价值调整
5．6调整账面价值的程序
5．7成本法的缺陷
6 市场法
6．1市场法的原理
6. 2市场法的适用条件
6．3运用市场法评估企业价值
6．4Tobin’s Q模型在企业价值评估中的应用
6. 5市场有效理论与我国资本市场的有效性
7 收益法
7．1收益法的原理
7. 2收益法的适用条件
7．3利润与现金流量
7. 4收益法中的计算方法
7. 5企业所处经济环境分析
7. 6现金流量的预测
7．7折现率
8 期权定价法
8．l传统评估方法的局限性
8．2期权的理论基础
8. 3期权定价模型
8．4应用案例
9 资本成本
9．1资本成本与加权平均资本成本
9．2资本资产定价模型
9．3套利定价模型
9．4资本资产定价模型与套利定价模型的比较
10 价值调整与报告
10．1产生溢价或折价调整的原因
10．2控制权与少数权益
10．3是否需要进行溢价或折价调整
10．4流动性不足折价
10．5最终价值结论的确定
10．6评估过程及结论的报告
11 企业价值评估中的风险及防范
11．l企业价值评估风险的界定
11．2企业价值评估风险形成的原因
11．3企业价值评估风险防范对策建议
12 转制型高新技术企业价值评估
12．1转制型高新技术企业的界定
12．2转制型高新技术企业评估特点分析
12．3转制型高新技术企业价值评估对策
13 企业价值评估分析工具
13．1寿命周期模型分析及应用
13．2层次分析法
14 ABC钢铁责任有限公司企业价值评估案例
14．1案例的基本情况
14．2案例的初步分析思路
14．3案例分析的重点：企业收益的预测
14．4案例分析的核心因素：折现率的选择
14．5结论及检验
第三部分 企业价值评估专题
15 资产评估中的主体心理误差及优化
15．l资产评估中主体心理活动与信息处理
15．2评估中容易发生的心理误差
15．3评估主体心理误差的优化
16 新经济条件下的企业价值评估
16．1新经济条件下企业组织形态及价值形态的再认识
16．2新经济条件下的企业价值评估
16．3新经济条件下企业价值与无形资产的关系
17 企业价值及其影响因素实证研究
17．1背景及文献综述
17．2研究模型及结果的分析解释
17. 3实证研究结果及其解释
17．4结论及启示
18 国外企业价值评估概况
18．1国外企业价值评估发展动向
18．2国外企业价值评估准则
参考文献

发现、判断和增加企业价值是市场经济中与企业相关的人们普遍关心的三大问题。在过去几年里，我们选择其中之一展开了较为深入的研究，并形成了本书的主要内容。本书以转型经济条件下企业价值评估为研究对象，在反思我国企业价值评估以成本法为中心的评估理论和实践的基础上，探讨了与企业价值评估关联的理论和方法，突出了无形资产对企业价值的贡献，强调期权模型在弥补传统评估方法的不足和适应新经济特征的优势，并试图拓展企业价值评估的理论框架与方法体系。 本书的基本框架如下： 一是基础理论的探讨。首先是对企业性质的讨论。系统总结了企业性质的三种理论视角，即营利组织论、契约组织论和无形..

注册会计师在市场经济社会中担当着“鉴证专家”和“经济警察”的角色，服务于提高财务、会计信息的可信性。截至2003年年底，我国共有注册会计师61 255人，会计师事务所4 627家，其中合伙制828家，有限责任制3 799家。注册会计师行业是知识密集型行业，时刻面临着知识更新和技能提高的压力，因而注册会计师需要通过坚持不懈的后续教育，做到与时俱进，始终保持充分的业务胜任能力和较高的职业道德水准。仅从职业规范体系的后续教育层面来看，截至2003年5月，中国注册会计师协会先后制定了六批独立审计准则项目，包括1个独立审计准则序言、1个独立审计基本准则、3个相关基本准则、28个具体准则、10个实务公告和5个..

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