期货市场前沿理论探讨

    本书以探讨中国期货市场的发展规律为主线，集中讨论了几个至关中国期货市场命运的理论和现实问题，提出了“中国定价中心论”，探讨了中国期货市场成为与欧美并驾齐驱的定价中心的现实道路；从我国理论界一些对期货市场发展影响重大的理论误区入手，全面展开对这些问题的讨论，力求从指导思想上为我国期货市场的发展扫清障碍；对我国期货市场的现实运行和管理体制进行了具体化的研究，深刻剖析了当前存在的体制性弊端，并开出了处方；讨论了我国上市金融期货的现实选择。本书是一本关于中国期货理论与前沿问题的宏观著作。

    常清：经济学教授、管理学博士、中国期货市场创始人之一、经济学家。 1985-1993年在国务院发展研究中心从事经济理论和经济政策研究工作，曾任研究员。1988年开始从事期货市场研究，是我国期货市场理论的奠基人之一。曾任国务院发展研究中心、原国家体改委期货市场研究工作组秘书长，负责中国期货市场的早期试点工作，是中国早期期货交易所的设计者之一。1993年11月下海创办金鹏期货经纪有限公司、上海金鹏期货经纪有限公司。1999年12月经中国证监会推荐，当选为中国期货业协会副会长。2005年受聘于中国农业大学，任经济学教授。 常清先生的主要著作有：《日中价格政策和体制比较研究》；《调整政策下的中国经济发展》；《经济政策学》；《50位经济学家论国有企业改革》；《中国经济走向稳定发展之路》；《90年代的中国经济发展》；《中国生产资料流通实证分析》；《从大陆、香港、台湾湾看中国经济发展》；《中国经济的国际化和市场化》；《中国价格改革研究》；《期货交易与期货市场》；《期货市场的理论政策与管理》《期货市场教程》《期货交易实务》；《中国期货市场发展战略研究》；《中国期货操作实务》等。另在国内外相关报刊杂志发表学术论文近200篇。

    期货市场形成所依据的基本观念并不复杂。在市场经济中，几乎所有人类商业活动生产出的产品或劳务都会面对价格的风险，特别是一些大宗的、成批量的、大规模的商品或劳务，由于其生产周期较长，来自价格的风险有时候会大到冲抵本行业生产活动的全部利润的程度。于是 十分有必要寻找到一个市场，把行业生产活动本身以外的风险转移出来。这时候，期货市场就应运而生了。可以说，期货市场是现代市场经济完整形式一个不可或缺的组成部分。
我国期货市场的建立时间并不长，在经过前些年的重点治理整顿后，目前正进入复苏时期。现阶段，行业内迫切需要在理论上解决它的战略目标问题、监管的指导思想问题、市场发展规律性的认识问题以及体制问题，这些问题得不到解决，中国的期货市场发展还是不规范和缓慢的。本书针对这些问题作了系统的理论探讨。
当前中国期货市场的发展急需要理论的创新，常清先生“中国定价中心论”如同他当年提出建立中国期货市场的理论一样，为期货市场的未来发展奠定了深厚的理论基础。
——中国证监会期货部副主任 张邦辉博士
说常清教授是中国期货市场之父也好，期货市场的弄潮儿也好，都不为过。多年的潜心研究和丰富的实践经验使得他在中国期货界这个圈子里蜚声卓著，常教授曾当选过2004年搜狐网首届“中国期货市场十大风云人物”的头把交椅，可见他的真才实学得到了广泛的认可。常清教授是我国期货界理论与实践相结合的典范。
——北京工商大学胡俞越教授
读常清教授的文章不仅仅是醍灌顶般的酣畅淋漓，更是经常被其所蕴涵的“使命”与“责任”所感动。相信中国的期货市场能够在像常清教授这样的一批知使命、有责任的先知先觉人士的带领下，不断深化，走向成熟。
——郑州商品交易所 汤庆荣副总经理
认识常清多年，看着他从一个青年的经济学家到“下海”经商仍不断笔耕的学者型企业家，角色的转变却没有改变他的儒雅气质和钻研精神，你总会不断地在各在媒体上看到他对于期货市场的高谈阔论，看到他的激扬文字，看到他的针砭时弊。你可能不同意他的个别观点，但你不可否认他对中国期货市场的卓越贡献，从一定程度上讲，中国期货市场的理论创新与实践发展离不开常清。
——中国有色金属贸易集团公司 张宜生副总经理

第一部分 中国的国际定价中心论
·一场新的世界经济大战
·亚洲的时代与中国期货市场的建设
·中国期货市场发展的战略目标、步骤和措施
·正确理解品种分工和时区分工的理论
第二部分 期货市场运行规律探讨
·期货市场的运行规律与中国特色
·期货市场发展亟需走出的几个理论误区
·关于期货市场几个理论问题的探讨
·期货市场的经济学定位
·期货市场的风险控制
第三部分 期货市场发展研究
·发展是主线规范是手段——试析我国期货市场规范与发展的关系
·2004年中国期货市场回顾与展望
·要从体制改革的大背景评判巨量交割
·中国期货市场进入创新发展的新时期
·中国期货经纪业该向何处去
·呼唤真正的期货经纪公司
·粮改市场化与发展期货市场、健全宏观调控
·美国棉工化期货市场考察报告
第四部分 金融期货问题研究
·金融革命时代的来临与我们现实选择
·发展期货市场将终结庄家时代
·关于股指期货研究的十个理论问题
后记江湖之远

书摘
为什么伴随着我国对外开放而出现如此大的损失呢?许多文章将许多的
投机资本妖魔化，什么“金融大鳄狩猎中国买家”、什么“对冲基金制造梦
幻陷阱引中国人人市”等，表面上有些许道理，在市场上我们亏损的钱也的
确被他们挣去了，因为我国买家往往在价格的最高处买入。接下来的是国外
基金和跨国公司的头寸，其对手都是外国大机构，钱被人家赚走了。但是，
任何外国基金都没有违背市场经济的法规去操纵市场，而是在有秩序的自由
竞争中获得了合法利润。因此，我们应该从我们自身找出更为深刻的原因。
我认为以下几个原因是值得我们重视的：
第一，我们从指导思想上并没有重视贸易金融衍生领域的竞争。由于我
国对外开放长期以来将重点放在引进外资上项目和发展实物商品的出口领域
，而没有去考虑“十几年创造的财富被一夜之间拿走了”(马哈蒂尔亚洲金
融危机后所讲)这样一个高端竞争的领域。这从我们加人wT0的谈判就可以看
出来，对于期货领域基本上没有涉及。在加入WT0的过渡期内，也没有任何
措施和政策来提高贸易金融定价权领域的竞争力，这方面基本上是空白，遇
到了问题也是茫然不知所措。最近关于石油问题有些专家开始悟出了一定的
道理：石油涨价，0PEC赚小钱，石化加工等高端产业赚中钱，期货贸易领域
美国垄断资本赚大钱，而我国这样的发展中大国全部买单付款。
第二，国家的主管经济部门制定经济政策还没有完全面向国际市场。我
国的经济主管部门还没有完全从市场经济的高度、从国际市场竞争的角度来
制定经济政策，也没有及时面对国际市场商品价格的变化。许多政策仍然没
有从国民经济对外开放的角度予以考虑。如大豆的历史低价位限制进口政策
的出台等。
第三，我国的垄断性企业体制官僚倾向化严重，不适应在国际市场上竞
争。我国的金融企业和外贸大企业，都仍然是官僚化体制，而且都是高度垄
断化的，这些企业典型的是“吃官饭”，其经营机制不是市场化的，因为仅
仅国内市场上的垄断利润足以让其生存，它们没有动力也没有机制去国际市
场上竞争，所谓“内战内行，外战外行”，其利润的来源主要是垄断利润和
财政补贴。高层经营人员不是以企业家的标准要求自己，而是以官员的标准
要求自己，以不犯错误为基本原则，谁也不去高端领域竞争。这种机制就会
造成石油10美元一桶时不在期货市场上
……