企业价值评估：观点、方法与实务
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内容提要：
企业价值评估是资产评估行业的一项主要业务，也是证券分析、投资银行等相关行业十分关注的内容。中国资产评估协会于2005年初发布了《企业价值评估指导意见(试行)》，为我国企业价值评估事业的飞速发展奠定了一个革命性的新起点。本书结合指导意见的内容，从企业价值评估的基本概念、价值观点入手，论述了企业价值评估的基本原理，资产基础途径、收益途径和市场途径三大评估途径及其具体评估方法；介绍了国内外关于评估价值的溢价与折价的研究成果；还就企业股权的特性如控股权与非控股权、流通性与非流通性等问题进行了深入的探讨。针对新经济和高新技术企业等价值评估热点问题，本书对评估中有关研发费用、租赁资产和氓WACC等实际问题进行了研讨。最后，对评估实践中的资料收集、现场访谈、财务报表分析以及报告要素等实务操作也有详细论述。
本书可作为注册评估师、注册会计师的企业价值评估培训教材，也可作为评估师、会计师、证券分析师、投行分析师、相关研究人员、企业高层管理人员以及相关专业研究生等的参考资料和实用工具书。 作者简介：
王少豪，教授级高级工程师，中国注册资产评估师，中国注册土地估价师。早年毕业于中南工业大学勘察工程专业、中南工业大学研究生院，获得工学硕士学位。1986年赴美在美国科罗拉多大学（University of Colorado）工商管理学院以访问学者做研究和教学工作，并兼任该校工程学院土木系工程实验室副研究员，1988年归国后，先在国内大学任教，随后到海南省资产评估事务任所长、首席评估师；北京大公国际资信评估有限公司任副总经理、总评估师。现任北京康索投资顾问有限公司总经理兼首席评估师。
王少豪教授回国后即从事资产评估事业，是我国第一批职业评估师。曾任中国资产评估协会第一届理事会理事、中国乡镇企业协会资产评估委员会特聘顾问、海南省高级人民法院法律诉讼鉴定中心特聘评估顾问、海南省留学回国人员联谊会第一届理事会常务理事兼副会长以及海南省信息协会第一届理事会理事等。
王少豪教授不仅参与了我国早年大量上市公司和非上市公司的评估，具有丰富的实践经验，而且勤于理论钻研，在国内报刊和杂志上发表过大量有关价值评估的论文和著作。并于2000年创建了旨在从事评估理论交流的“中国评估师”。
作者不仅参与我国大量上市公司和非上市公司的评估，具有丰富的实践经验，而且勤于理论钻研，于2001年出版的专著《高新技术企业价值评估》荣获第十三届中国图书奖。在2004年中国资产评估协会策划的“注册资产评估师后续教育培训实务丛书”中担任《企业价值评估案例》一书主编。曾在《中国资产评估》、《资产与产权》、《投资与合作》、《媒介》、《中国资产评估》、《中国证券报》和《财经时报》等发表过40多篇有关价值评估的论文。并早在2000年就创建了“中国评估师”网站。近年来，多次到美国、加拿大、欧洲等地与国际价值分析师协会，美国价值分析师协会，韩国企业、技术价值评估协会等进行交流合作。
编辑推荐：
《企业价值评估——观点、方法与实务》是在中国《企业价值评估指导意见》发布之后出版的企业价值评估类书籍。本书对企业价值评估的概念作出了明确的定义，并且对企业价值评估理论基础、技术方法以及评估实务等都有详细论述。全书内容新颖、案例详尽、结构合理，完全符合企业价值评估行业的国际惯例，附录上还有企业价值评估国际通用专业术语。本书为评估师及相关专业人士提供了从理论到实践的有价值的参考和工具。
——陈小悦 博士 本书是企业价值评估理论与实践的结合，有关技术的交叉运用反映了目前评估的实际状况。评估一个企业的价值不仅仅是一项艺术，也不仅仅是一门科学，而是两者以某种比例的和谐结合。在这一工作中，要有足够的科学性，同时也要有足够的艺术成分。评估师不能置科学于不顾，但也要运用自己的经验和判断，方能百战不殆。 ——William A.Hanlin Jr 评估企业价值需要各种不同的信息。本既不是一本纯粹学术性的教科书，也不是一本数字、表格堆砌的评估手册。它实际上相当于一个工具箱，演示出各种企业价值评估的工具如何相互配合使用。书中强调了如何运用数学模型进行价值评估，而不是这些模型的推导。也就是说，本收不局限于论述各种模型的数学逻辑，而是将其融入实践中评估师的近似估算、经验判断以及其他各种技巧之中。这是一本有足够理论知识而又实用的书。 ——朱稼兴 教授 目录：
根深才能叶茂
第一章 企业价值评估概论 第一节 企业价值评估的概念 第二节 企业价值评估的应用范畴 第三节 我国企业价值评估发展现状与新的挑战 第四节 企业价值评估与评估 第五节 国外企业价值评估的行业现状与发展态势 第六节 企业价值评估的几个观点 第二章 企业价值评估的基本理论与方法 第一节 企业价值评估的价值标准 第二节 企业持续经营前提与清算价值前提 第三节 企业价值评估的一般原理 第四节 影响企业价值的基本变量与因素 第五节 企业价值评估的途径与方法 第六节 控股权与少数股权，市场流通生与非流通性 第七节 评估方法与价值标准及价值前提的匹配 第八节 小结工——企业价值评估基本原理 第三章 企业价值评估的资产基础途径 第一节 资产基础途径概述 第二节 资产加和法的基本原理 第三节 资产加和法的基本程序 第四节 单项资产评估的价值前提 第五节 价值前提的选择 第六节 单项资产的评估方法和程序 第七节 资产加和法的优点与缺点 第八节 超额盈利资本化法 第四章 企业价值评估的收益途径 第一节 概述 第二节 未来经济收益折现法 第三节 未来经济收益资本化法 第五章 企业价值评估中的市场途径 第一节 概述 第二节 参考企业比较法和并购案例比较法 第三节 市场法中几个主要比率价值指标的内涵和应用 第四节 市场法评估企业股权案例 第六章 企业价值评估中的溢价与折价 第一节 控股权溢价与少数股权折价 第二节 企业并购中的协同效应和控股权溢价的评估 第三节 缺乏流通性的折价 第七章 企业价值评估中的具体应用问题和方法技巧 第一节 企业研发费用对企业价值的影响 第二节 企业价值评估中经营性租赁费用的处理 第三节 企业债转股后的股权价值分析 第四节 探讨WACC应用中的一些具体问题 第五节 高风险公司评估的蒙特卡洛模拟 第六节 员工期权对股权价值的影响 第八章 期权定价模型在企业价值评估中的应用 第一节 期权定价理论 第二节 将股权资本评估视为期权估价 第三节 期权理论在专利技术公司和网络公司评估中的应用 第四节 对自然资源期权及其公司的评估 第九章 企业价值评估实务 第一节 收集数据资料 第二节 现场勘查 第三节 财务报表分析与比率分析 第四节 企业价值评估报告 附录1 国际企业价值评估专业术语 附录2 《企业价值评估指导意见》 附录3 资产评估准则——无形资产 附录4 美国评估师协会：企业价值评估准则 附录5 国际价值分析师协会：评估准则 参考文献 序言：
根深才能叶茂(代序)
——理论与实践结合之我见
长期以来，我国评估界一直存在着理论与实践脱节的问题。根据有关调查研究发现：仅仅注重理论研究的正确性，将理论研究的依据作为理论研究的根本，结果往往是理论研究停留在主观层面上，而缺乏实际操作和运用的能力，并使之常常循环于自身，从理论到理论、在理论的层面“循环往复”。这种脱离实践的理论研究，表面上看起来似乎应该越来越正确，实际上却往往因太多的“过滤”而“过滤”掉现实的无比丰富性。回避了与其他不同理论观点的“碰撞”，成为高且深的理论“标本”。既失去了执业者实际工作中操作运用的可能，同时也失去了理论研究对实践活动的指导意义。
从事评..
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