金融资产证券化：立法原理与比较法制——国际金融法论丛

第一章 导论
壹 问题意识
贰 研究方法
叁 研究范围
第二章 金融资产证券化之法制基础
壹 前言
贰 金融资产证券化之基本概念
一 金融资产证券化之特性
二 金融资产证券化之市场参与者
三 金融资产证券化之效益
四 金融资产证券化之主要流程
叁 专法制定之必要性
肆 资产金融之创新
一 金融资产之商品化
二 资产金融之架构设计
伍 导管体机制之建构
一 单轨制与双轨制之争议
二 特殊目的公司
三 特殊目的信托
陆 行政监督之角色
一 实质主义与公开主义之争议
二 事实监督措施
三 事后监督措施
柒 租税优惠之促进
捌 投资人之保护
玖 消费者之保护
拾 利益冲突之防止
拾壹 结语
第三章 特殊目的信托法制
壹 前言
贰 特殊目的信托之意义
叁 特殊目的信托之成立
一 资产信托证券化计划
二 特殊目的信托契约
三 资产移转与诈害信托
肆 受益权之证券化
一 受益权之分割
二 受益权与证券之结合
伍 受益人之保护机制
一 受益证券之募集与转让
二 受益人之权利内容
三 受益人会议之召开及极限
四 信托监察人之设置
五 受托机构之义务及责任
六 信息公开制度
七 行政监督
陆 结语
第四章 特殊目的公司法制
第五章 信用评等、信用增强与避险计划
第六章 不动产证券化法制
第七章 日本金融资产证券化之法制构造
第八章 结论与建议
附录一 金融资产证券化条例
附录二 金融资产证券化条例施行细则

　　（九）其他风险
　　由于不同资产形态可能有各种不同风险及付款方法，因此在分析时即应依个案逐一修正。例如，就不动产证券化而言，即可能必须加入地震风险或火灾风险等，因此在考虑资产风险时，必须依其特性及付款方式为弹性修正。此外，由于服务机构执行不佳，而导致债务人主张调降放款利率或不愿给付全额款项，将导致预定现金流量不足而使投资人遭受损失，而产生所谓债务稀释风险（dilution risk)。基本上，此种损失如是由服务机构之故意或过失所造成，通常虽应由服务机构负责弥补，但在考虑风险时仍须加入此种因素，以防服务机构破产时将影响资产收入。
　　另外，如受托机构拥有对债务人之债权，而同时又对债务人负有其他债务，则债务人很可能主张抵消（《民法》第三百三十四条），而只付给抵消后之差额，导致现金流量短少，造成无法按期偿还投资人之问题，此即所称抵消风险（set-off risk）。惟应注意者，基于信托财产之独立性，受托机构之债权人不得将非属于信托财产之债务，恣意与信托财产之债权主张抵消（《信托法》第十三条）。再者，受托机构之营运风险及信托财产之再投资风险，亦为资产证券化交易上应注意之风险。